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《華爾街日報》-- 一些投資者認為﹐在中國對抗通貨膨脹壓力之際，經濟增速加快將成為中國允許人民幣升值的新的誘因。
人民幣在新年伊始屢創新高﹐週一觸及1994年匯改以來的盤中最高水平。中國央行通過限制人民幣在中間價上下的波動幅度來控制人民幣匯率。
分析師表示﹐人民幣近期的漲勢體現出中國央行立場的轉變；自去年11月中旬以來﹐中國央行維持人民幣匯率穩定﹐以給國內出口行業提供支持。最近幾個交易日﹐中國央行通過將美元兌人民幣中間價設在更低水平來給人民幣更多的升值空間。年內迄今﹐人民幣已累計升值0.2%﹐2012年累計升值1%。
投資者和分析師表示﹐隨著時間的推移﹐中國可能會允許人民幣進一步升值﹐以便在面對通貨膨脹擔憂的情況下壓低進口商品的價格。人民幣升值有助於中國買家抵消成本上升的影響。
中國官員上週表示﹐去年12月份消費者價格指數(CPI)同比上升2.5%﹐創七個月最高水平﹐主要推動因素是食品價格的上漲。
英國投資公司Legal & General Investment Management新興市場策略師Brian Coulton表示﹐隨著中國國內的通貨膨脹壓力小幅上升﹐中國政府可能會允許人民幣匯率走高。他建議投資者加大人民幣敞口。該公司管理的資產規模超過了3,810億英鎊（合6,150億美元）。
人民幣升值有助於中國繼續吸引海外投資資金﹐這將對資產價格構成支撐，也有助於改善中國和歐美的關係﹐因為歐美地區有不少人強調﹐中國政府的嚴格管控導致人民幣幣值被人為低估﹐從而使出口商獲得了競爭優勢。
中國央行週一將美元兌人民幣中間價定在人民幣6.2695元﹐為去年5月2日定在人民幣6.2670元這一紀錄低點以來的最低水平。中國允許美元兌人民幣匯率每日在中間價上下1%的範圍內波動。
根據湯森路透(Thomson Reuters)的數據﹐美元/人民幣週一開盤創出人民幣6.2130元的盤中紀錄低點﹐人民幣之後有所走軟﹐美元收盤報人民幣6.2192元。美元上週五收於人民幣6.2161元。
當然﹐許多投資者和分析師認為﹐由於中國貿易順差不斷收窄﹐今年人民幣升值幅度將小於2010年和3.6%和2011年的4.7%。他們表示﹐貿易順差的收窄降低了中國受到的來自其貿易夥伴的政治壓力﹐這意味著中國央行讓人民幣升值的速度可能不會像投資者預期的那樣快。
人民幣也並非一定會升值。如果中國經濟增長出現問題﹐可能會引發新一波資本外流﹐從而促使中國央行壓低人民幣匯率以提振出口行業。同時﹐如果歐洲債務危機加劇﹐一些投資者可能放棄人民幣﹐轉而持有更為安全的資產。中國央行不公開討論其政策計劃﹐也不發表評論。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)外匯策略師Christy Tan警告稱﹐受美國財政方面的不確定性影響﹐人民幣在第一季度可能貶值。雖然美國面臨財政問題﹐但由於美元擁有避險貨幣地位﹐投資者可能反而涌向美元﹐導致人民幣走軟。
投資者對人民幣走強的信心從人民幣在香港市場的走勢上得到了體現。雖然中國央行對在大陸市場交易的人民幣實施嚴格控制﹐但作為人民幣國際化努力的一部分﹐人民幣在香港可以自由交易。今年年初以來﹐香港市場人民幣匯率上漲0.6%。去年11月份以來﹐香港市場人民幣匯率較大陸市場人民幣的溢價快速擴大﹐表明投資者們相信人民幣仍有升值空間。
對沖基金Ballingal Investment Advisors Ltd.主管Geoffrey Barker表示﹐他認為未來3至6個月人民幣有望走高﹐因為中國經濟顯現復甦跡象﹐同時資本外流減緩。
Ballingal一直在通過購買與中國股票相關的交易所交易基金(ETF)押注人民幣升值。
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发表于 2013-1-15 17:49
